周末瘋了！再降50方坯跌至3050期貨大幅受挫 警惕鋼價(jià)后市追跌
今唐山鋼市持續降溫，型鋼降40-100，窄帶降30-70，線(xiàn)螺降50-60，成交均弱。唐山本地國義、興隆及昌黎宏興等繼昨日暴跌70至3100后，今日再跌50，截至16點(diǎn)報3050元/噸；鑫達午前跌70至3100元/噸。
本周受黑色系期貨大幅下挫影響，各地成交明顯走冷，現貨價(jià)格紛紛回落，其中板材品種表現更為弱勢。就眼下情形來(lái)看，雖整體庫存仍呈下降態(tài)勢，但降幅繼續收窄，且現貨成交持續不暢，部分廠(chǎng)庫已呈增加之勢。
本周（3月17日至3月24日）國內鋼坯整體下跌，多數地區跌幅在100元/噸之下。唐山鋼坯降后雖有反彈之機，但多種利空因素下，弱趨勢未改。截止3月24日，唐山本地及昌黎普方坯出廠(chǎng)3170元/噸，較上周五的3250元/噸相比降80元/噸，均現金含稅。
成本利潤分析
本周唐山原料價(jià)格漲跌互現，鋼廠(chǎng)成本線(xiàn)下移，截止3月23日，京唐港61.5%PB粉主流價(jià)格665元/噸，港口濕噸車(chē)板價(jià)，較上周五降40元/噸，唐山本地二級焦炭1755元/噸，含稅承兌到廠(chǎng)，周比漲50元/噸，66%鐵精粉835元/噸，干基含稅現匯到廠(chǎng)，周比降20元/噸。調查結果顯示，唐山地區鋼企即時(shí)不含稅鐵水成本主流區間在1970-2070元/噸之間，折合鋼坯含稅成本為2600-2700元/噸，與3月24日的普方坯主流出廠(chǎng)價(jià)格3170元/噸相比，顯示鋼企實(shí)際盈利470到570元/噸。
綜合觀(guān)點(diǎn)
本周滬上鋼價(jià)大幅下跌，對于下周市場(chǎng)行情，提醒大家關(guān)注如下幾個(gè)方面：
其一、需求因素。
本周以陰雨天氣為主，加之鋼價(jià)大跌，市場(chǎng)整體成交清淡。近期多項數據都顯示經(jīng)濟增長(cháng)穩中向好，除上周公布的1-2月份地產(chǎn)、基建投資數據超預期外，本周公布的1-2月份鐵路貨運量和全社會(huì )用電量數據也持續向好，經(jīng)濟整體回暖的態(tài)勢基本確立，也印證當前國內鋼市需求處于高位。不過(guò)，與此同時(shí)，房地產(chǎn)新一輪樓市限購政策密集啟動(dòng)、央行貨幣政策轉向“防風(fēng)險、去桿杠”，加劇了市場(chǎng)對遠期需求悲觀(guān)的氛圍。
其二、供給因素。
3月上旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼及鋼材日均產(chǎn)量環(huán)比明顯回落，但更多可能是受兩會(huì )期間華北地區鋼廠(chǎng)限產(chǎn)影響。當前國內鋼廠(chǎng)高利潤已持續了相當長(cháng)一段時(shí)間，許多停產(chǎn)已久的鋼廠(chǎng)相繼復產(chǎn)，尤其是建材利潤巨大，具有產(chǎn)能轉移條件的鋼廠(chǎng)均優(yōu)先將鐵水用于生產(chǎn)建材，加之出口大幅下降，市場(chǎng)供應正在逐步增多。而本周市場(chǎng)庫存量盡管維持下降態(tài)勢，但降幅連續兩周出現收窄，市場(chǎng)供應壓力有所顯現。
其三、成本因素。
本周進(jìn)口礦價(jià)大幅下跌，焦炭?jì)r(jià)格小幅上漲，鋼廠(chǎng)成本小幅下降。本周西本鋼材指數下跌90元/噸，同期成本指數下跌36元/噸，目前國內螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)平均毛利達到892元/噸，依然處在相當高的水平。當前鐵礦石港口庫存高企，進(jìn)口礦到貨量增多，國產(chǎn)礦復產(chǎn)也逐步加快，后期礦價(jià)仍有下行壓力。而當前各地主導鋼廠(chǎng)出廠(chǎng)價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格倒掛的局面普遍，鋼廠(chǎng)價(jià)格面臨越來(lái)越大的下調壓力。成本對鋼價(jià)的支撐力度繼續趨弱。
其四、資金層面。
在上周央行上調公開(kāi)市場(chǎng)操作利率后，受?chē)栏竦腗PA考核、貨幣政策收緊預期和季末因素等影響，近期資金面持續緊張，shibor利率連續攀升至近幾年新高。從3月份開(kāi)始，央行逆回購便連續實(shí)施資金凈回籠，直至20號才有少許凈投放，包括一連串近期出臺的房地產(chǎn)限貸政策信號已顯示出央行貨幣政策轉向中性偏緊，資本市場(chǎng)等去杠桿的步伐開(kāi)始加快。加之今年美聯(lián)儲預計今年還將加息2次或更多，這也將直接刺激國內貨幣政策的持續收緊。下周既是月底又是一季度末，資金層面可能會(huì )更加緊張，對鋼價(jià)走勢將形成壓制。
綜合概括而言，近期宏觀(guān)層面樓市調控以及資金緊張密集發(fā)酵，市場(chǎng)對后市預期轉向悲觀(guān)。而近期鋼廠(chǎng)復產(chǎn)增多，社會(huì )庫存降幅連續趨緩，國內鋼市自身供需矛盾也在累積，短期國內鋼價(jià)下跌趨勢或依然難改。
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